看成投资界的大神级东说念主物成都神秘顾客调查公司，巴菲特致鼓动公开信一直备受大家投资者细心。

北京时刻2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鼓动信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东说念主生中第46封鼓动信。

据财联社、界面新闻报说念，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鼓动的年度信中提到，旧年11月归天的查理·芒格应被永恒誉为伯克希尔哈撒韦的“缔造师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸引申。某种趣味上，芒格“既像哥哥，未必也像慈父”。巴菲特还在信中暗意，格雷格·阿贝尔在各方面王人作念好了来日起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资战术，巴菲特暗意，预期将无穷期保握对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鼓动的信：我犯了一个代价富贵的失误

据财联社2月24日报说念，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓动信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于旧年11月归天，享年99岁。是以本年的年报，特殊以一封巴菲特吊祭诤友的信来源。

以下为巴菲特亲笔信原文：

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查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的缔造师

查理·芒格于11月28日归天，距离他的百岁寿辰仅33天。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在那儿长大，但他性掷中80%的时刻居住在其他地方。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该运行从事资金措置（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件相当正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。然而，他向我保证，既然我还是取舍了行动，他会告诉我何如矫正我的失误。

在接下来的评释中，请记着，查理和他的家东说念主莫得在我其时措置的袖珍投资结伴企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们其时王人莫得思到查迎接领有伯克希尔的股份。

关联词，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你咫尺适度了伯克希尔，就去加多那些以公说念价钱购买的出色企业，覆没以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，摈弃你从你的英杰本·格雷厄姆那儿学到的一切。这个法子灵验，但惟有在小限制操作时才行。”我在屡次回头之后，终于遵命了他的教导。

好多年后，查理成为我在运营伯克希尔时的结伴东说念主，而况在我堕入老民风时一再将我拉回千里着安详。直到他归天，他一直担任这个变装，咱们与那些早期与咱们一齐投资的东说念主一说念，最终的建立远远跳动了查理和我也曾设思过的可能。

本体上，查理是咫尺伯克希尔的“缔造师”，而我上演着“总承包商”的变装，每时每刻地好意思满他的愿景。

查理从未试图为他看成创造者的变装而获得功劳，而是让我来剿袭掌声和荣誉。在某种趣味上，他与我之间的关系既像哥哥又像慈蔼的父亲。即使当他知说念我方是对的时候，他也把适度权交给了我，当我（最终证明到）犯错时，他从未——从来莫得——访佛念叨我犯的错。

在物资寰宇中，伟大的缔造物与其缔造师相干在一齐，而那些浇筑混凝土或装配窗户的东说念主很快就被渐忘了。伯克希尔还是成长为一家伟大的公司。尽管我持久以来一直致密施工队，但查理当永恒被以为是缔造师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和归天的搭档查理·芒格的往过后，信的正文运行。巴菲特再次强调了财务方针“净利润”（net income）的误导性，因为这个方针包括了股票市集每天的波动，专业的神秘顾客公司甚而是逐年的波动。同期，他更垂青“运牟利润”（operating earnings）报复性。

巴菲特在鼓动信中提到：“我犯了一个代价富贵的失误，莫痛快预见或磋商到公用工作行业监管文告的不利发展。”巴菲特暗意，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年功绩的预计有误。但巴菲特强调，伯克希尔梗概玩忽前所未有的金融凄婉，这种武艺是不会覆没的。当经济泛动发生时，伯克希尔的方针将是看成国度的钞票表现作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为不测中或以其他状貌焚烧大火的繁多公司之一。

对于交班东说念主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面王人作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。咫尺，阿贝尔为伯克希尔计较所有这个词非保障业务。此外，致密保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出咫尺本年伯克希尔鼓动大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对承接加仓的西方石油的主见。轨则2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的无为股，还领有认股权证。在已往的五年多的时刻里，伯克希尔公司不错取舍以固订价钱大幅加多所有这个词权。尽管巴菲特相当心爱这家公司，但对收购或措置西方石油公司莫得兴致。他特殊心爱它在好意思国领有的浩荡石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的教导地位，尽管这项技能的经济可行性尚未得到讲解。这两项步履王人相当相宜国度的利益。

对于咫尺市集，巴菲特暗意，诚然股票市集比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时厚谊更雄厚，也莫得比他在学校时受过更好的教学。非论出于什么原因，咫尺的市集发达出比他年青时更像赌场的步履。赌场咫尺存在于好多家庭中，每天王人在诱惑着居民。

本年的鼓动信，巴菲特莫得依照旧例，在信的来源提供伯克希尔·哈撒韦的功绩与好意思股风向标标普500指数发达的对比，而是放在了临了。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。持久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，彰着跳动标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东说念主吃惊的4384748%，也等于43847倍多，而标普500指数为31223%，即跳动312倍。

旧年大赚6924亿元

北京时刻2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据暴露，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东说念主民币6924亿元），上年同期净损失228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

商业收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记录的1676亿好意思元，折合东说念主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦暗意，2023年使用了梗概92亿好意思元回购股票。轨则2023年末，伯克希尔·哈撒韦握有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、异邦债券、企业债券的投资公允价值别离为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

左证伯克希尔哈撒韦公布的年报，轨则2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总数的梗概79%网络于好意思国运通、苹果、好意思国银行、厚味可乐和雪佛龙。

对于改日的投资地点，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鼓动的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特暗意，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的报复钞票。此外将“持久”保握对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

裁剪|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（尊府图）

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